z6com尊龙凯时中际旭创250亿利润预测引争议4000亿市值光模块龙头陷入多空

2025-09-15 13:19:26|d88尊龙人生就是博制药

　　市值四天蒸发超900亿元◈★！9月9日◈★，光模块龙头中际旭创（300308.SZ）股价下跌2.89%至359.29元/股◈★，较9月4日的高点448.00元/股大幅回落◈★，市值则跌破4000亿元关口◈★，为3972亿元◈★。不过◈★，其股价调整并未持续◈★，此后两个交易日◈★，中际旭创股价迎来大幅反弹◈★，市值再度站上4000亿元◈★。

　　早在9月5日◈★，针对公司估值风险◈★，买方机构荒原投资董事长凌鹏公开发文质疑“中际旭创2027年250亿元净利润”预测的合理性◈★，而卖方机构国盛证券分析师则在朋友圈以“买你的白酒去吧”的尖锐回怼将这场论战推向舆论高潮◈★。

　　这场多空博弈的核心◈★，直指对行业周期的认知分歧◈★。在市场沉醉于AI算力爆发驱动800G/1.6T光模块市场扩容的红利时◈★，凌鹏援引煤炭◈★、白酒等行业的历史周期规律警示◈★，上述250亿元净利润预测建立在“产能顺利投放+产品不降价”的双重假设之上◈★，却明显忽视了行业周期波动对盈利的潜在冲击◈★。

　　9月8—9日◈★，就产能布局◈★、行业价格战等问题◈★，时代商业研究院向中际旭创发函◈★，并向其副总裁◈★、董秘王军致电询问◈★。针对市场关注的250亿元净利润数据争议◈★，王军在电话中回应称◈★，“我们对这个不发表意见◈★。对于行业前景和公司的基本面◈★，相关信息已在公司的投资者关系活动记录表◈★、定期公告中清晰阐述◈★，请投资者以公司公告披露内容为准◈★。”

　　2012年◈★，中际旭创顶着“电机绕组设备龙头”的光环登陆创业板◈★。凭借在通信基站◈★、新能源汽车电机等领域的设备供应◈★，中际旭创在细分市场站稳脚跟◈★，但随着行业发展◈★，市场天花板逐渐凸显◈★。

　　2016年◈★，当中际旭创宣布以28亿元收购苏州旭创科技有限公司（下称“苏州旭创”）100%股权时◈★，鲜少有人预料到◈★，这场看似常规的并购z6com尊龙凯时◈★，将改写中国光通信行业的竞争格局◈★，更成为中际旭创腾飞的关键转折点9UU有你有我足矣!已满十八9UU有你有我足矣!已满十八◈★。

　　中际旭创z6com尊龙凯时◈★，2016年营业收入仅为1.32亿元◈★，主业仍聚焦于通信设备用电机绕组设备z6com尊龙凯时◈★，是产业链上游的“制造配角”◈★；而苏州旭创已成功攻克了高速光模块的多项关键技术难题◈★，在该领域崭露头角◈★，成为北美云厂商供应链中的重要玩家◈★。

　　完成收购后◈★，中际旭创的业绩迎来质的飞跃◈★。2017年◈★，其营收飙升至23.57亿元◈★，较2016年增长超16.91倍◈★；归母净利润达1.62亿元◈★，较2016年增长15.06倍◈★。此后z6com尊龙凯时◈★，中际旭创的业绩更是一路高歌猛进◈★，步入发展的快车道◈★。

　　从行业发展趋势来看◈★，光模块作为数据传输的核心器件◈★，正处于云计算9UU有你有我足矣!已满十八◈★、AI算力爆发的“时代风口”◈★。中际旭创敏锐地抓住了机遇◈★，依托苏州旭创的技术优势与自身制造经验◈★，持续推进光模块产品技术升级迭代◈★，迅速在这一轮科技浪潮中抢占先机◈★。

　　财务数据是中际旭创业务转型发展的有力见证◈★。2024年尊龙凯时人生就是博z6com◈★。◈★，中际旭创的营业收入高达238.62亿元◈★，同比增长122.64%◈★；归母净利润为51.71亿元z6com尊龙凯时◈★，同比增长137.93%◈★，业绩表现极为亮眼z6com尊龙凯时◈★。2025年上半年◈★，该公司延续高增长态势◈★，实现营收147.89亿元◈★，同比增长36.95%◈★；归母净利润39.95亿元◈★，同比增长69.40%◈★；主营业务毛利率为39.96%◈★，同比增加6.13个百分点◈★，展现出强劲的发展韧性◈★。

　　对此◈★，中际旭创在半年报中表示◈★，业绩增长主要受益于重点客户进一步增强资本开支◈★、加大算力基础设施领域投资尊龙凯时人生就是搏z6com◈★，800G等高端光模块的需求显著增长◈★，以及光模块向1.6T及以上速率技术加速迭代◈★。

　　如今◈★，中际旭创已成为全球光通信领域的标杆企业◈★，其主营业务聚焦高端光通信收发模块的研发◈★、生产及销售◈★，产品覆盖云计算数据中心◈★、5G无线网络◈★、电信传输等核心领域9UU有你有我足矣!已满十八◈★，服务于全球客户◈★。在市场研究机构LightCounting发布的2024年光模块厂商排名中9UU有你有我足矣!已满十八◈★，中际旭创位列全球第一◈★，市场份额持续领跑◈★。

　　根据LightCounting预测◈★，全球以太网光模块市场规模有望持续快速增长◈★，2026年将同比增长35%至189亿美元◈★，2030年有望突破350亿美元◈★。这一增长的核心驱动力来自AI基础设施建设◈★。

　　随着ChatGPT◈★、DeepSeek尊龙凯时 - 人生就是搏!◈★、豆包等大模型技术的兴起◈★，海内外云厂商AI应用的Token处理量激增◈★。比如◈★，谷歌月均Token处理量从今年5月的480万亿增至7月的980万亿◈★，字节跳动豆包大模型月均Token处理量也突破500万亿◈★。未来AI大模型的广泛应用将进一步推升推理与训练算力需求◈★，直接带动数据中心光模块市场规模增长◈★。

　　从竞争格局看◈★，数据中心对光模块的高可靠性◈★、短迭代周期要求◈★，正显著提升行业技术门槛◈★。头部厂商在产品可靠性◈★、研发实力及交付能力上的优势将进一步凸显◈★，行业集中度有望持续提高◈★。

　　在技术层面上◈★，中际旭创的布局全面且技术领先◈★。2020年◈★，中际旭创推出业界首个800G可插拔OSFP和QSFP-DD800系列光模块◈★；2023年◈★，中际旭创在OFC2023现场演示了1.6TOSFP-XDDR8+可插拔光模块◈★。目前◈★，中际旭创已具备3.2T产品研发能力◈★，并积极布局LPO/LRO◈★、CPO尊龙凯时最新z6com◈★，◈★、光电路交换机（OCS）等前沿方向◈★，为多元化需求储备技术实力◈★。

　　高端产品量产与产能建设的同步推进◈★，是中际旭创巩固市场地位的关键尊龙凯时人生需要博◈★，◈★。公告显示◈★，2025年二季度◈★，中际旭创的1.6T光模块已逐步出货◈★，预计未来两个季度持续量产并规模放量尊龙z6人生就是博首页◈★，◈★。为匹配行业需求增长◈★，中际旭创正推进800G◈★、1.6T等高端产品的国内外产能建设◈★，同时加快“铜陵旭创高端光模块产业园三期项目”等募投项目落地◈★，进一步提升高端产品产能◈★，保障客户在技术迭代与规模上量的需求9UU有你有我足矣!已满十八◈★，巩固交付能力优势◈★。

　　凭借技术领先性与市场主导地位◈★，中际旭创成为A股AI算力赛道的核心标的◈★。其股价在最近短短5个月内从66.70元/股的低点飙升近6倍◈★，最高触及448.00元/股◈★，市值一度逼近5000亿元◈★，并成为资本市场的焦点◈★，引发买方机构◈★、卖方机构热议◈★。

　　中际旭创凭借在光模块领域的持续技术突破◈★，已跻身全球AI算力基础设施核心供应商之列◈★。该公司构建的“技术卡位+产能扩张+客户绑定”三重优势◈★，为其在AI算力浪潮中构筑了清晰的增长路径◈★。

　　建议投资者密切关注全球云厂商资本开支指引◈★、1.6T模块订单落地进度及CPO技术突破节点◈★；同时需警惕市场情绪波动及行业竞争加剧引发的股价短期震荡风险◈★，以长期产业趋势视角把握投资机会◈★。

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